地方偿债高峰期的到来 地方企业更加举步维艰

　随着偿债高峰期的到来，地方政府为小利而忘大利的怪异行为层出不穷，这并非危言耸听。

　　截至2010年底，全国地方政府性债务余额10.7万亿元，政府负有偿还和担保责任的或有债务总计是9.05万亿元，占84.4%，政府可能承担一定救助责任的债务1.66万亿元，占15.6%，而地方融资平台公司政府性债务余额中，有80%是由政府负有偿还、担保责任，总计是3.95万亿元左右。地方融资平台是本轮地方政府性债务的主要举债主体，占比约50%。由于2011年、2012年将有大量贷款到期，这两年地方政府还本压力最大。地方政府贷款中，54%的期限在5年以上，2011年到2015年期间，大量地方债将进入还本付息期。

　　考虑到房地产调控政策后土地出让金收入下降，假设地方债务增速为每年13%，地方政府的资金缺口（地方可支配收入-地方支出-还本付息），2012年后逐步增大。即使能够以低息借新还旧，部分资金缺口可由银行新增信贷进行弥补，2012年将出现1.18万亿元资金缺口，2012年、2013年是债务负担最沉重的。

　　为了缓解地方财政缺口，政府实行了税收改革，如推出资源税、营业税并入增值税试点、房产税试点、自行发行地方债试点等。从2010年6月1日开始，石油、天然气资源税改革率先在新疆实施，将原油天然气资源税由“从量定额”改为“从价定率”。国家税务总局的统计显示，今年前7个月，全国资源税收入为351.7亿元，比去年同期增加108.8亿元，增幅为44.8%。广东、上海等四地试行自行发行地方债300亿元不到，与地方所欠债务相比不过九牛一毛，并且地方债三分之一用于保障住房建设，无法缓解迫在眉睫的债务偿还风险。

　　难登大雅之堂的小毛贼手段，无法解决债务风险，更无法弥补资金紧缩之后的半拉子工程成本。解决债务问题的办法有三，开源、节流以及出售资产。最好的办法是把项目出售给民资，或者将地方国资部分出售给企业，而后由政府退出利益链条，以守夜人的身份出面监管，无疑是盘活资产、防止烂尾的最好办法。

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